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综合国外媒体消息，日前有分析师提醒投资者，不要把目光只盯在海外互联网企业身上，盛大、搜狐、百度等中国网络股今年的表现甚至更好。盛大股价最近已经冲破30美元大关，并且稳定于32美元的区间。至此，盛大已经超过NcSoft等成为全球总市值最大的网络游戏公司，而且和索尼，EA，任天堂等公司并列为全球市值最大的前十位游戏企业。

美国投资公司Piper Jaffray的分析师安东尼.吉卡斯(Anthony N. Gikas)在报告中称，盛大第二季度业绩有望超过他的预期。他此前预计盛大第二季度每股收益36美分，与汤姆森金融对分析师的调查结果一致。他同时称，盛大2007财年业绩也有望超过他此前预期的每股收益1.50美元。他对盛大股票的评级为“跑赢大盘”(Outperform)。

吉卡斯表示：“我们认为，随着商业模式为更多玩家所接受，以及游戏产品线不断扩大，盛大有望于2007年获得更多市场份额。”Susquehanna Financial分析师C. Ming Zhao也表达了相同的看法。

吉卡斯重申对网易股票的评级为“与大盘持平”(Market Perform)。他说：“如果网易开始采用免费游戏模式，或者同其它公司签署游戏授权协议，其2007年每股收益有望超过预期。”

我现在出差在四川了，大概8月底才能回北京，事情多很少上网，大家谅解，MISSING！

 盛大能成为网络迪斯尼吗？当陈天桥推出“游戏平台”的未来规划后，业界再度提出了这个未解的疑问。

　　7月6日，盛大宣布已与网络游戏公司成都锦天科技签署了收购协议。虽然盛大没有披露具体的收购金额，但业界猜测收购金额超过1亿元。仅隔三天，盛大新闻发言人诸葛辉宣称，盛大将拿出20亿元筹备“风云计划”，寻找像“风云”（在推出半年时间内，注册用户创纪录地达到600万户，活跃用户超过150万户）一样的原创网游。盛大董事长陈天桥也表示，要在全国寻找20个像锦天科技这样的团队。

　　盛大的手笔令业界惊叹，20亿的资本证明了他们在短暂的停滞后又恢复了活力。业内人士分析，实际上这是盛大在免费网游（CSP）模式转型成功之后的必然举措，而扩充新内容、发展新用户，就成了他们的当务之急。“这降低了只做代理或只做自主研发的高风险，还能得到看得见成功的游戏。”一位业内人士如此评价，“这些游戏不是闭门造车的产物，而是来自整个行业。”

　　据《IT时代周刊》了解，盛大决定在2007年至少要推出十几款新游戏。为此，他们甚至重新布置了公司的组织架构，提出了“游戏平台”全新的管理培育模式，并成立了一个庞大的测评中心，以同时观察超过200款游戏。

　　以目前的网游模式为基础，陈天桥未来能在“游戏平台”上搭建另一个成功吗？

　　回归网游基点

　　5月23日，盛大公布的财报显示，2007年第一财季的净利润为4.49亿元（约合5800万美元），是去年同期的40倍。这是盛大连续第四个季度保持两位数增长，超越一度领先的网易再次坐上国内网游的头把交椅。

　　盛大的业绩又一次超过华尔街最佳预期，股价也受此利好影响，盘后上涨近4％。对于财报的大获全胜，陈天桥表示：“这证明了盛大主营业务转型的成功，证明了CSP模式可以带来长期、持久的收益，也证明了中国网络游戏产业仍处于高速发展阶段。”

　　之前，盛大首创的CSP模式曾令其利润下滑，市场份额丢失，给业界也带来了暴风雨式的冲击。金山总裁兼CEO雷军甚至在公开场合对此表示：“盛大采取CSP模式的决定，对整个游戏行业的冲击是空前的。”当时，许多正在研发游戏的团队不得不因此忍痛放弃手中正在开发的游戏，华尔街的分析师们也并不看好这种创新的模式。然而，后来的事实证明陈天桥走对了路。

　　JP摩根分析师DickWei表示将继续看好盛大。他在报告中指出，盛大一季度收入超过预期，游戏收入创下历史新高，休闲游戏上涨明显，而游戏平台也促进了运营利润率的提升。他预计新游戏的推出和游戏内置广告的实施都将进一步推动盛大业绩的提升。

　　就在发布财务报告的同时，盛大宣布已经于5月份在纳斯达克逐步减持了210万股新浪股份，套现7650万美元，获利约2690万美元。此前，盛大曾先后于2006年11月及2007年2月两次出售新浪股票，分别获利约1252万美元和3170万美元。

　　分析人士普遍认为，盛大出售新浪股票的目的，是为了偿还即将到期的2.75亿美元的可转债。但是，投资银行家、华兴资本CEO包凡表示，目前盛大的股票价格已经达到了28美元，长期看来还有增长空间，可转债的投资者转换价格为19.85美元，股价与转换价溢价近50％，“大部分债权人肯定都会选择转化为盛大的股票，盛大完全没有偿还可转债的压力。”包凡说。

　　出售新浪股票之后，盛大目前拥有现金以及现金等价物超过3.5亿美元，业界分析认为这部分资金很可能被用于收购原创网游，盛大又到了网游这个基点。然而，股价的上涨和业绩的提升，带给陈天桥的并不是轻松。回归网游主业也宣告陈天桥的数字家庭计划的搁浅。

　　收缩战线

　　至今陈天桥都未曾承认放弃“盒子”计划，但随着核心业务网络游戏再度风起云涌，“盒子”的梦似乎越来越遥远了。

　　“盛大不会只是一家网络游戏运营商。”这在业界已不是新鲜说法。

　　早在2005年下半年，盛大开始通过自己的渠道在全国范围内推广其“盒子计划”的时候，陈天桥的这种想法就已经不再是什么秘密。但在今天看来，似乎让人有充足的理由来怀疑这句话的真实性。

　　“千万不要认为盛大只是一家网络游戏运营商，”陈天桥当时说，“更不要认为盛大只能做网络游戏。我们的核心竞争力是建立在我们对互联网，对数字化生活尤其是数字娱乐的理解之上的，是一种覆盖了整条产业链的判断力和执行力。这样的核心竞争力是保证盛大在数字娱乐方向上发展的根本，无论是网络游戏还是别的业务，我们都能做得比别人更好。”然而事实上，盛大正在逐渐收缩以“游戏盒子”为代表的数字家庭战略。

　　“盛大从来没有离开过网游。”唐骏说。这话的潜台词是重心有所偏侧。在2005年下半年，盛大强力推行“盒子”计划，遭遇到了投资者的抵制和无法预计的市场风险。同时，盛大在网络游戏领域的对手网易、九城、金山和征途等却开始发力，网易在2006年取代盛大成为中国网络游戏的霸主。此后，盛大在经营业绩和资本市场上双双遭到挑战。痛定思痛的盛大在理清了家庭战略和网络游戏的轻重缓急之后，自年初以来围绕网络游戏进行了一系列调整。

　　3月27日，盛大表示，将把“数字家庭战略”的推广方向由硬件厂商捆绑销售拓展到与内容供应商合作推广。业界认为，他们通过控制硬件平台生产来垄断内容提供的梦想已经破灭，只能退守内容提供与整合的角色，陈天桥也认为这是自己本来的角色定位。不过，也有人对盛大此举提出质疑，其核心观点认为：“如果没有对内容进入平台的控制力，所谓内容提供商和整合商的运营定位在这个产业链中就缺乏足够的竞争力。”

　　走向何处

　　按照陈天桥的战略构想，未来的盛大应该是一个互动娱乐传媒帝国，拥有最全面、完善的产品线，而不仅仅是游戏，让所有的潜在用户都可以在盛大的平台上找到自己想要的娱乐内容，并享受到更多的快乐，就像“网络迪斯尼”。

　　早在纳斯达克上市之初，陈天桥就曾明确表示：“盛大会学习参照迪斯尼的做法来构建集团的商业模式。在未来5至10年，甚至更长的时间内，盛大要走的就是一条迪斯尼曾经走过的路。”上市成功后，在短短半年内盛大先后进行了4次大规模的资本运作，累计资金为近10亿元人民币。当时就有舆论鼓噪，盛大网络迪斯尼梦想不再遥远。

　　事实证明，陈天桥“网络迪斯尼”的道路走得过于急躁，多线布局最终导致战线过长。连续两年的业绩低迷，最终使盛大不得不回归网游主业，于是，从1999年开始萌动并日渐清晰的“网络迪斯尼”梦想版图又陷入一片迷乱之中。

　　“风云计划”的启动，让陈天桥打造“网络迪斯尼”的决心再一次遭到人们的怀疑。

　　1999年3月，微软耗资数十亿美元在全球力推最终失败的“维纳斯计划”。当时，比尔·盖茨希望全世界都能接受他通过电视上网的超前想法。现在，陈天桥重回网游，布局“风云计划”，外界指出陈天桥又在进行另一场豪赌。

　　熟悉陈天桥的人士告诉本刊记者：“在网游界，陈天桥素来不是个按常规出牌的人。面对外界的质疑，陈天桥更愿意把重回网游表述为盛大在进行第二次创业。”而CEO唐骏则认为，相比之前的低迷，盛大公司目前正在大踏步奔跑中不断走向成熟。毕竟，要做成“迪斯尼”这样的在世界居领先地位的互动娱乐传媒企业，并不是三年五载就可以实现的。另有业内人士分析，真正在中国市场做到“网络迪斯尼”，盛大需要通过多渠道扩充影响力，但在这之前必须有一个坚实的依靠。该人士进一步指出，当初迪斯尼之所以能够迅速扩充到电影、电视、报纸和杂志等传播渠道，依靠的就是在动画片领域的成功。对于盛大来说，这个依靠就是网络游戏。

　　“离开了游戏，盛大什么都不是，但是回到游戏后盛大就是一切。”陈天桥如此总结盛大和游戏的关系。当然，作为中国网络游戏最成功的创业者，他比任何人都清楚经营网络游戏所需承担的政策风险。

　　行业分析人士认为，是陈天桥心中强烈的危机感让他不断思考，不断寻觅互联网未来发展的趋势并不断地作出判断，甚至在必要的时候不惜冒险走回头路以加快迈出下一步的速度。从出售新浪股票到“风云计划”以及盒子战略，盛大都在有意识地缩小网络游戏产业的业务圈，用最小的投资，最小的精力为其赚取最大的回报。

　　对于此次20亿元启动“风云计划”，陈天桥坦言，盛大是所有上市公司中最会花钱的企业，自纳斯达克上市融资达五六亿美金以来，盛大已经因大大小小的收购用去了大半资金。“如果企业不寻求发展，要那么多钱干什么。”

　　陈天桥的话再次表露出他强烈的理想主义色彩，在他看来，盛大的发展之途就像在走独木桥，充满了危险，但是对“独木桥”一词还有一个理解，就是盛大距离未来的目标只有一条路，在此之前所有的选择和判断都是在为目标铺路。